广州中医药大学2011-2012学年第一学期期末考试。
适用于经管学院2009级国际经济与**专业）
考试时间：120分钟满分：100分。
经管学院2009级国际经济与**专业姓名学号。
说明：所有答案一律写在答题卷上，答案写在试卷上无效。
一、单项选择题(本题共25小题，每小题1分，共25分)
答题说明：下列4个备选答案中只有1个是最佳答案，请用钢笔把正确答案的字母填写在答题纸相应的位置。
1、某企业10年前购入一仓库，购买**为200000元，扣除折旧后现在账面净值为80000元，若现在**可净得60000元。企业现有一投资机会，需要将此仓库改建为生产车间，则该投资的机会成本是( )元。
a.60000 b.80000 c.120000 d.200000
2、某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面利率为8%，票面金额为100元，而当时市场利率为5%，那么，该公司债券发行**应为( )元。
(p/a,5%,5)=4.3295 (p/f,5%,5)=0.7835)]
a.100 b.108 c.113 d.123
3、组合投资能降低风险，如果组合投资包括**市场全部**，则投资者( )
a.只承担市场风险，不承担特殊风险
b.既承担市场风险，又承担特殊风险
c.不承担市场风险，不承担特殊风险
d.不承担市场风险，但承担特殊风险。
4、有一项年金，前5年无流入，后3年每年年初流入1500元，假设年利率为10%，其现值为( )元。[(p/a,10%,3)= 2.4869 (p/f,10%,4)=0.683]
a.2316.15 b.2350.75 c.2547.83 d.2839.45
5、某公司的资产额为500万元，资产负债率为60%，则产权比率为( )
a.100% b.150% c.200% d.250%
6、某人购买永续国债5000元，国债的票面利率为8%，当市场利率为10%时，该国债的现值为( )元。
a.3000 b.3500 c.4000 d.5000
7、某医院将150万元投资于“中山公用”的普通股，投资后“中山公用”连续14个涨停板，则经过14个涨停板之后该医院该笔投资的金额为（ ）万元。[(f/p,10%,14)=3.7975]
a.296.99 b. 360 c.419.63 d. 569.63
8、欧洲主权债务风险主要表现为（ ）
a.违约风险 b.购买力风险 c.再投资风险 d.利率风险。
9、根据72法则，如果想使自己的收入在8年内翻番，则收入年增长率应为（ ）
a.5% b.7% c.9% d.10%
10、先付年金终值计算公式为（ ）i , n-1)+1] -1]
a (f/a,i, =a (p/a,i,n)
11、收付款项发生在每年年初的年金是（ ）
a. ordinary annuity b. prepaid annuity
c. deferred annuity d. perpetual annuity
12、某企业筹资1000万元，其中：优先股400万元，资金成本率为20%；借款600万元，借款利率为10%。假设所得税税率为25%，则该公司的税后资金成本率为( )
a.15% b.14% c.12.5% d.10.5%
13、某企业2023年的息税前利润为300万元，利息支出100万元，则该企业的财务杠杆系数为（ ）
a.3 b.2 c.1.5 d.1
14、某公司发行5年期、年利率为5%的债券6000万元，折价为5800万元，发行费率2%。该债券到期一次还本，每年付息一次。则该债券的税前成本率为p/f,6%,5)=0.
7473 (p/f,7%,5)=0.713]
(p/a,6%,5)=4.2124 (p/a,7%,5)=4.1002]
a.6.27% b.6.73% c.4.70% d.5.05%
15、下列成本项目中属于付现成本的是（ ）
a.支付的材料款 b.提取的折旧
c.提取的摊销d.计提的减值准备。
16、产权交易方式错误的是( )
a.购买式 b.承担债务式 c.吸收入股式 d.租赁式。
17、强势有效市场的特征是（ ）
a.所有有用的相关信息都在****中得到反映。
b.**市场所有相关的历史信息都在****中得到反映。
c.所有有用的历史信息都不能在****中得到反映。
d.部分有用的相关信息都在****中得到反映。
18、对半强势有效市场检验的核心是（ ）
a.考察****变动序列的相关性。
b.考察****是否反映了已经公开和没有公开的所有信息。
c.考察****变动对某些特定时间的反应速度
d.考察****是否反映了**市场环境的变动。
19、公司债券发行的条件：股份****净资产额不低于人民币（ ）
a.3000万 b.5000 c.6000万 d.8000万。
20、现金股利的最大优点是（ ）
a.操作简单 b.风险较小 c.收益较高 d.回报周期短。
21、我国上市公司的股利政策的特点主要体现在：（
上市公司股利政策在执行过程中缺乏连续性、灵活性
政策导向严重
股利分配行为不规范
股利分配形式不断创新，总体分配水平偏低。
a.①②b.②③c.①②d.②③
22、在公司0增长假定条件下，公司**的价值可用下列公式计算：（
a. b. cd.
23、融资的灵活性是靠公司保留___获得的。（
a.最佳财务结构 b.最佳资本结构 c.负债容量 d.负债额。
24、反映公司的股利分配政策和股利支付能力的是：（
a.每股股利 b.股利支付率 c.**收益率 d.**市盈率。
25、mm理论的主要假设前提（ ）
a.公司在无税收环境下运营。
b.企业各期的现金流是固定的，形成等额年金流；企业各期的息税前利润不变，即企业为0增长。
c.企业的经营风险是可以衡量的，可以用息税前利润的标准差来衡量。
d.以上都是。
二、填空题（本题共10空，每空1分，共10分）
1、 公司的储备负债能力的价值体现在两个方面。
2、公司**回购方式主要有以下几种。
3、可转换债券主要包含三个要素。
4、产权在交易过程中应遵循的原则有。
三、名词解释（本题共5小题，每小题3分，共15分）
1、经营杠杆。
2、系统风险。
3、递延年金。
4、资本结构。
5、**成本。
四、判断题（本题共10小题，每小题1分，共10分。）
答题说明：对的打“”，错的打“”，不答、错答不得分也不扣分，全打“”或全打“”则不得分。
1、分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。
2、永续年金和其他年金一样，既有现值，又有终值。
3、由于企业是营利性组织，因此公司理财的目标应该是利润最大化。
4、在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券**越低。
5、某投资方案的现值指数小于1，说明该方案将发生亏损。
6、使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。
7、β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别**收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。
8、如果公司的固定性经营费用为零，则其经营杠杆系数等于1。
9、项目的折旧不会产生真正的现金流出，所以在进行项目投资评价时无需考虑。
10、投资**期指标虽然没有考虑货币时间价值，但考虑了投资**后的现金流量状况。
五、简答题(本大题共2小题，每小题5分，共10分)
1、简述资本结构理论的财务决策价值。
2、**回购的目的是什么？
六、论述题(本大题共1小题，每小题10分，共10分)
1、试述股权和债权的共同点与不同点。
七、计算题（本题共2小题，每小题10分，共20分）
1、某人拟参加养老保险，保险公司给其提供的付款方案如下：
1)如果现在一次性付款，需支付7万元；
2)如果每年年末付款1万元，需连续支付10次；
3)如果每年年初付款0.9万元，需连续支付10次；
4)如果前三年不付款，从第四年开始每年初付款1.1万元，需连续支付10次。
假定i=10%，你认为哪种付款方式较优？[(p/a,10%,9)= 5.759
(p/a,10%,10)= 6.1446 (p/a,10%,12)= 6.8137 (p/a,10%,2)=1.7355]
2、某投资项目的设备投资额为80000元，另需垫付流动资金10000元，预期该项目给企业每年带来的营业收入为60000元；每年营业成本为36000元，该项目有效期为三年，该企业所得税率为25%，固定资产采用直线法折旧，残值率为10%，企业要求的最低投资报酬率为10%。
请：(1)分析该方案的现金流量。
2)计算该项目的净现值。
(p/f,10%,3)=0.7513 (p/a,10%,3)= 2.4869]
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