第三章作业。
一、单项选择题。
1、两种完全正相关**的相关系数为（ b ）。
a、r=0b、r=1
c、r=-1d、r=∞
2、已知某**β系数为2，则该**的风险是（ d ）。
a、无风险b、风险很低
c、与市场平均风险一致 d、是市场平均风险的2倍
3、a公司2023年发行面值为$1000的债券，票面利率是9%，于2023年到期，市场利率为9%，定期支付利息。债券价值为（ b ）。
a、951 b、1000 c、1021 d、不确定
4、某公司每股普通股的年股利额为4.2元，企业要求的收益率为8%，则普通股的内在价为（ a ）(假定股利固定不变)
a、52．5元/股 b、33.6元/股 c、5.25元/股 d、48.6元/股。
5、两种**完全正相关时，把这两种**组合在一起，则（ b ）。
a、能分散全部系统性风险b、不能分散风险。
c、能分散一部分风险d、能分散全部非系统性风险。
6、在资本资产定价模型kj=rf+βi（km-rf）中，哪个符号代表无风险报酬率（ b ）
a．kib．rf c.β
7、下列哪项会引起系统性风险（ b ）
a.罢工 b.通货膨胀 c.新产品开发失败 d.经营管理不善。
8、要对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应该采用（ a ）。
a变异系数 b标准差 c贝他系数 d风险报酬系数。
9、某优先股，每月分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（ a ）。
a200元 b16.67元 c100元 d150元。
10、普通股的优先机会表现在： （a ）
a优先购新股 b优先获股利 c优先分配剩余财产 d可转换。
11、两种**完全负相关时，则把这种**合理地组合在一起时 （ a ）。
a 能分散掉全部风险b能分散掉全部系统风险
c 能分散掉全部非系统风险 d 不能分散风险。
12、市场无风险利率为5%，市场组合收益率为10%，a公司的系数为2，则a公司必要收益率是（ c ）。
a、5% b、10% c、15d、20%
13、普通股**10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ d ）。该题目属于第六章内容，暂时不做要求）
a、10.5% b、15% c、19% d、20%
14、如果投资组合包括全部**。则投资人(c )。
a、不承担任何风险 b、只承担公司特有风险。
c、只承担市场风险 d、既承担市场风险，又承担公司特有风险。
15、**市场线（sml）反映了投资者回避风险的程度，当风险回避增加时，直线的斜率（ a ）。
a、增加 b、不变 c、减少 d、为零。
16、市场无风险利率为5%，市场平均风险报酬率为10%，a公司的系数为2，则a公司必要报酬率是（ d ）。
a、5% b、10% c、15% d、25%
市场的平均风险报酬率是已经将无风险利率减掉后的，所以是5%+2*10%=25%)
17、某种**值为2，市场无风险利率为5%，平均投资报酬率为10%，则该**的投资报酬率为（ c ）(平均投资报酬率是没有扣掉无风险报酬率的)
a、10b、5% c、15% d、20%
18、某普通股最近一次支付股利为1.2元，资本成本率为10%，这种**是零成长股，则股价不高于（ d ）时，应购买。
a、10.3元 b、20.6元 c、25元 d、12元。
19、如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ c ）
a . 预期风险不同 b. 变异系数相同。
c . 预期风险相同 d . 未来风险报酬相同。
20、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ b ）
a．延期年金 b. 永续年金 c. 预付年金 d. 后付年金。
21、某公司**的β系数为1.5，无风险利率4%，市场上所有**的平均收益率8%，则该公司**的收益率应为（ d ）
a、4b. 12% c. 8% d. 10%
22、某公司发行的**，预期报酬率为20％，最近一期股利为每股4.8元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种**的**为（ d ）。
a．96元 b．19．2元 c．48元 d．52.8元。
注意，最近一期股利为4.8元，是d0，预期报酬率在这里就相当于必要报酬率的概念)
23、债券投资的特点是（ d ）。
a、投资者有权参与企业的经营决策
b、投资的风险高于**投资。
c、投资的期限较长。
d、收入较稳定。
二、多项选择题。
1、β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（ cd ）
．β越大，说明风险越小。
．某**的β值等于零，说明此**无风险（无市场风险）
．某**的β值小于１，说明其风险小于市场的平均风险。
．某**的β值等于１，说明其风险等于市场的平均风险。
．某**的β值等于２，说明其风险高于市场的平均风险２倍。
2、非系统风险产生的原因有(ace).
．罢工 ｂ．通货膨胀 ｃ．新产品开发失败 ｄ．高利率 ｅ．市场竞争失败
3、系统风险产生的原因有( bd ).
．罢工 ｂ．通货膨胀 ｃ．新产品开发失败 ｄ．高利率 ｅ．市场竞争失败。
4、按照资本资产定价模型，影响**组合预期收益率的因素包括（ ab cd e）
a、无风险收益率b、**市场上的必要收益率
c、所有**的平均收益率 d、**投资组合的 β 系数
e、各种**在**组合中的比重。
5、下列关于β系数的表述中，正确的有（ ab ）。
a 某**β值小于1，说明其风险低于市场平均风险 b β值越大，说明风险越大。
c β值等于0，则此**无风险d β值体现了某**的风险报酬。
e 国库券的β值为1
6、债券投资的优点有（abc ）．
a．本金安全性高，投资风险较小 b．收入较稳定 c．流动性较好
d．具有经营管理权e．与**投资相比通常报酬较高。
三、判断题。
1.不可分散的风险程度，通常用系数β来计量，作为整体的**市场的β系数1
2. 当两种**完全负相关（γ=1）时，分散持有**没有好处；而当两种**完全正相关（γ=1）时，所有的风险都可以分散掉。
3. 无期限债券、优先股股利、普通股股利均可视为永续年金4．如果某种**的β系数等于1/2，说明其风险是整个市场的风险的2倍。
5.由于几乎没有风险，短期国库券利率可以近似代表资金时间价值。
6.两种完全负相关的**组合在一起，可以消除一切风险。
从风险的定义出发，预期收益率的变化，因为完全负相关时收益率固定，并且标准差为零，所以没有风险）
7.当**种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。(
四、简答题。
1、**组合的风险可分为哪两种？具体解释各自含义。
见教材51页。
2、简述**投资的优缺点。见教材66页。
五、计算分析题
1、 某公司**的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有**的平均报酬率为12％，那么该公司**的报酬率为多少？
答案：该公司**的必要报酬率=5%+1.5×（12%-5%）=15.5%。
2、 某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。若该债券2023年发行，到期还本，每年付息一次，则2023年该债券**应为多少才值得购买？
答案：在未说明的情形下，认为该债券是2023年1月1日发行，要你估计2023年1月1日的价值。因此还有4年到期，500（p/f，5%，4）+500×8%（p/a，5%，4）=553.
34（元）
3、某企业准备投资购买**，现有a、b公司**可供选择，a公司**市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增长率增长。b公司**市价每股8元，上年每股股利0.
5元，将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种**。
分别计算a、b公司的**价值并作出投资决策。
解答：a**价值=0.2（1+5%）/10%-5%)=4.2(元)<12（元），不值得购买；
b**价值=0.5/10%=5（元）<8(元)，不值得购买。
4、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：
假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的预期收益、标准差及变异系数。（该题删除，涉及到另外一种表示风险的方法）。
第3章作业答案
第三章作业。一 单项选择题。1 两种完全正相关 的相关系数为 b a r 0b r 1c r 1d r 2 已知某 系数为2，则该 的风险是 d a 无风险b 风险很低。c 与市场平均风险一致d 是市场平均风险的2倍。3 a公司1991年发行面值为 1000的债券，票面利率是9 于2001年到期，市...
第3章作业答案
第三章作业。一 单项选择题。1 两种完全正相关 的相关系数为 b a r 0b r 1c r 1d r 2 已知某 系数为2，则该 的风险是 d a 无风险b 风险很低。c 与市场平均风险一致d 是市场平均风险的2倍。3 a公司1991年发行面值为 1000的债券，票面利率是9 于2001年到期，市...
第3章作业答案
3 源端口 y，目的端口 x 6 可以，应用程序开发可以把稳定的数据流放在应用层协议里面。然而，这要求一个大量的调试工作。14 a false b false c true d false e true f false g false 15 a 20 字节 byte b ack number 90 ...