第三章货币时间价值与第四章**价值评估。
一、客观试题。
一）单项选择题。
1、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ c ）元。（p/a，3%，10）＝8.5302a.b.
c.d.
2、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（ c ）元。（p/a，3%，5）＝4.5797
a.4003.17
b.4803.81
c.4367.10
d.5204.13
3、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ c ）元。
a.6120.8
b.6243.2
c.6240
d.6606.6
4、公司于2023年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2023年1月1日以1020元的**购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为（ b ）。
a.41.18%
b.10.12%
c.4.12%
d.10%5、某企业建立一项**，每年初投入元，若利率为10%，五年后该项**本利和将为（ a ）。
a、 b、 c、 d、
6、abc公司拟投资购买某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对abc公司比较有利的复利计息期是（ d ）。
年 ｂ、半年季月。
7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ a ）。
a、6年 b、7年 c、8年 d、9年
8、某种**为固定成长**，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有**的平均收益率为16%，而该**的贝它系数为1.3，则该**的内在价值为（ b ）元。
a.65.53
b.67.8
c.55.63
d.71.86
9、张先生想购买甲公司发行的**并长期持有，已知该**上年每股发放的股利为2元，未来股利预计将以6%的增长率稳定增长，目前**的市价为20元，假设张先生购买这支**要求的最低报酬率是16%，那么张先生做出的合理决定是（ b ）。
a.**的价值大于市价，不应该购买。
b.**的价值大于市价，应该购买。
c.**的价值小于市价，不应该购买。
d.**的价值小于市价，应该购买。
10、债券a和债券b是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ b ）。
a.偿还期限长的债券价值低。
b.偿还期限长的债券价值高。
c.两只债券的价值相同。
d.两只债券的价值不同，但不能判断其高低。
11、某种债券面值1000元，票面利率为8%，期限为3年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为10%，则该债券的价值为（ c ）元。（p/a，10%，3）＝2.4869、（p/f，10%，3）＝0.
7513
a.1045
b.871.06
c.950.25
d.968.22
12、甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（ a ）。
a.8.24%
b.8%c.2%
d.16%13、某公司于2023年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2023年7月1日以1020元的**购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（ a）。
a.15.69％
b.8.24％
c.4.12％
d.10％
14、甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ d ）元。（f/a，2%，10）＝10.95
a.8706.24
b.6697.11
c.8036.53
d.7305.94
15、甲公司以10元的**购入某**，假设持有1年之后以10.5元的**售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该**的持有期收益率是（ c）。
a.12%b.9%c.20%d.35%
二）多项选择题。
1、企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ bd ）。
a.100×（f/p，8%，5）
b.100×（f/p，4%，10）
c.100×（f/a，8%，5）
d.100×（f/p，8.16%，5）
2、**给持有者带来的未来现金流入包括（ ab ）。
a.股利收入。
b.**时的收入。
c.资本利得。
d.利息收入。
3、以下属于**的价值形式的有（ abd ）。
a.票面价值。
b.账面价值。
c.期望价值。
d.清算价值。
4、关于债券的发行**，说法正确的是（ bcd ）。
a.一定等于其面值。
b.可能低于面值。
c.可能高于面值。
d.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行。
5、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（ ab ）。
a. 偿债**系数＝1/普通年金现值系数。
b. 资本**系数＝1/普通年金终值系数。
c. （1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）n
d. （p/f，i，n）× f/p，i，n）＝1
6、某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的是（abd ）。
a.半年的利率为4%
b.票面利率为8%
c.年实际利率为8%
d.年实际利率为8.16%、
7、下列各项中正确的有（ abd ）。
a.复利终值系数与复利现值系数互为倒数。
b.普通年金终值系数与偿债**系数互为倒数。
c.普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数。
d.普通年金现值系数与年资本**额系数互为倒数。
8、债券的收益主要包括（ acd ）。
a.利息收入。
b.债券卖出价。
c.资本损益。
d.拥有转股权而获得的其他收益。
9、**的交易**具有（ bd ）的特点。
a.可确定性。
b.事先的不确定性。
c.稳定性。
d.市场性。
二、计算分析题。
1、a企业2023年7月1日购买某公司2023年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？如果按债券**购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少？
1）此时债券价值=×4%×(p/a,5%,7)+ p/f,5%,7)
94215.6（元）
因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。
2）94000=×4%×(p/a,i,7)+ p/f,i,7)
设贴现率i1=5%，×4%×(p/a,5%,7)+ p/f,5%,7)
设贴现率i2=6%，×4%×(p/a,6%,7)+ p/f,6%,7)
利用插值法。
i-5%）/6%-5%)=94000-94215.6）/(88839.6-94215.6)
i=5.04%,债券到期名义收益率为10.08%
实际收益率=（1+10.08/2）×（1+10.08/2）-1=10.33%
2、某公司在2023年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整数）
要求：1）2023年1月1日到期收益率是多少？
2）假定2023年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
3）假定2023年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
4）假定2023年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？
答案：（1）债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。
2）pv=100/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019（元）
3）900=100/(1+i)+1000/(1+i)
i=22%4) pv=100×(p/a,12%,3)+1000×(p/f,12%,3)=952元。
因v大于市价950元，故应购买。
财务管理四章作业答案
第三章货币时间价值与第四章 价值评估。一 客观试题。一 单项选择题。1 某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3 则该项分期付款相当于现在一次性支付 c 元。p a，3 10 8.5302 a.469161 b.387736 c.426510 d.504057 2...
财务管理四章作业答案
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财务管理四章作业答案
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