2023年注册会计师财务成本管理串讲提纲。
主讲：田明。
第一章财务成本管理总论。
重点内容（注：★表示注意客观题；★★表示注意计算题；★★表示注意综合题）
财务管理应遵循的十二条原则。★
第二章财务报表分析。
重点内容。1.杜邦财务分析体系（分解为两个指标和分解为三个指标的乘积；（即销售净利率、资产净利率、总资产周转率、权益净利率、权益乘数和留存收益率的关系）；★
2.现金流量分析(重点掌握净额、净流量、毛流量、净收益营运指数和现金营运指数的计算)。★
关于现金流量分析：
1. 经营活动现金流量净额。
第一类调整项目：折旧与摊销。
第二类调整项目：非经营税前损益。
第三类调整项目：营运资本变动额。
经营活动现金流量净额=净利润+第一类调整项目±第二类调整项目±第三类调整项目。
第一类调整项目（折旧与摊销）=长期资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销。
第二类调整项目（非经营税前收益）=处置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益+投资收益-财务费用-固定资产报废损失。
第三类调整项目（营运资本增加额）=流动资产增加额-流动负债增加额。
2.经营现金净流量=经营活动现金流量净额+非经营收益所得税。
或： 净利润+第一类调整项目±第二类调整项目(1-所得税率) ±第三类调整项目。
3.经营现金毛流量=经营活动净收益+第一类调整项目。
净收益-非经营税前收益(1-所得税率)] 第一类调整项目。
净收益+第一类调整项目±第二类调整项目(1-所得税率)
4.现金债务总额比=
5.现金流动负债比=
6.现金营运指数=
由上式可知，现金营运指数的分子、分母的差异主要在于第三类调整项目上的差别，如果第三类调整项目的总的调整结果是大于零，即营运资本增加，用“-”号，则现金营运指数小于1，说明收益质量较差；否则，如果第三类调整项目的总的调整结果是小于零，即营运资本减少，用“+”号，则现金营运指数大于1，说明收益质量较好，可能的原因是营运资本减少。
7.净收益营运指数=
第三章财务**与计划。
重点内容。1.稳态模型下的可持续增长率的计算及应用和变化条件下的决策；★★
3.预计资产负债表和预计利润表的编制。★★
★关于变化条件下的决策。
先关注公式：△资产=△负债+△股东权益。
如果不从外部股权融资，则△股东权益=△留存收益。
即： =s1×p×d + s1×p×d×l1）
a——表示。
p——预计下年销售净利率。
d——预计下年留存收益率。
l——表示，即新增部分产权比率。
s——增加销售额。
s1——预期销售额。
s1×p×d——留存收益。
s1×p×d + s1×p×d×l
即： =s1×p×d×（1+l）
s+s0）×p×d×（1+l）
变形整理得：[-p×d×（1+l）]×s=s0×p×d×（1+l）
所以， =分子、分母同时乘以a：
表示收入增长率，（1+l）表示，即新增部分权益乘数，a表示，p表示预计下年销售净利率，d表示预计下年留存收益率。
如果：不从外部进行股权融资，并保持基期的经营效率和财务政策不变的条件下，此时的收入增长率即为可持续增长率。此时公式中的：
（1+l）表示，也为基期的权益乘数；a表示，也为基期的总资产周转率；p表示预计下年销售净利率，也可用基期的销售净利率替换；d表示预计下年留存收益率，也可用基期的留存收益率替换。
即：可持续增长率=销售净利率×留存收益率×权益乘数×总资产周转率÷（1-销售净利率×留存收益率×权益乘数×总资产周转率），统一为基期数**下一期。
当然根据刚才的公式推导也可以看出，只要不从外部进行股权融资，在已知某年收入增长率（这里不是指可持续增长率）的情况下，知道其他几个指标不变，也可以直接计算。
某年的销售净利率或某年的留存收益率；但不能直接根据公式计算某年的总资产周转率（因为公式中的a表示，在总资产周转率发生变化的情况下，不等于某年的总资产周转率）；同样也不能直接根据公式计算某年的资产负债率（因为公式中的1+l表示，在资产负债率发生变化的情况下，不等于某年的资产负债率）。
第四章财务估价。
重点内容。1.递延年金现值的计算；★
2.实际利率和名义利率的关系；★
3.债券价值的影响因素分析；★
4.固定成长**、非固定成长后的固定成长**价值的计算与评价；★
5.掌握两种**投资组合的预期报酬率和标准差的计算、两种**投资组合的有效集及其结论；分离定理及其应用（总期望报酬率和总标准差的计算，关键是q的确定和借入组合和贷出组合的含义）；**市场线和资本市场线的异同。★
第五章投资管理。
重点内容。1.资本投资评价的基本原理；★
2.投资项目评价的基本方法（企业实体流量法下的相关成本、净流量、净现值的计算）；★
的确定方式★
3.固定资产更新（平均年成本法和总成本法）。★
见教材例5:
1)变现。2)继续用。
说明：如选择变现，则意味着现金流入19200元，如选择继续使用，则意味着现金流出19200元。
1)预计最终残值7000元。
2)税法残值6000元。
残值引起的现金流入=7000-（7000-6000）×40%=6600（元）
注意：(1)残值引起的现金流动：首先应将最终的残值全部作为现金流入，然后将最终残值与税法残值作比较，如果最终残值高于税法残值，则需补交所得税（7000-6000）×40%=400（元），应作为流出。
否则，如果最终残值低于税法残值，则可以抵减所得税，即减少现金流出，应视为现金流入。
(2)关于税法残值6000元是否考虑所得税的问题。如本例，原值60000元，税法残值6000元，税法规定使用年限6年，用直线法提折旧，年折旧额为9000元，意味着6年计提的折旧总额54000元，加上到期残值6000元，则正好补偿原值，即既不会产生收益也不产生损失。如从会计处理角度可以看的更清楚一些：
借：固定资产清理 6000
累计折旧54000
贷：固定资产60000
借：银行存款等6000
贷：固定资产清理 6000
所以，税法规定的残值收入不应交所得税。
(3)如果不考虑所得税影响，折旧既不是流入，也不是流出。但如果考虑所得税影响，则折旧可以抵减所得税，因此，折旧抵减的所得税应视同为一种流入。另，此时的折旧是指税法规定的折旧，而不是会计折旧，同时也不考虑两者产生的时间性差异的所得税影响金额。
1)初始阶段：流出 19200元。
每年操作成本8600（1-40%）
2)经营阶段：②两年末大修成本28000（1-40%）
折旧抵税（流出的减项）-9000×40%）
3)终结阶段：残值流入（流出的减项）-6600元。
年总成本=未来现金流出的总现值。
19200+8600(1-40%)×p/a,10%,4)+28000(1-40%)×p/s,10%,2)
9000×40%×(p/a,10%,3)-6600×(p/s,10%,4)
35973（元）
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