如何看待2023年的通胀压力

2023年，是“十二五”的开局之年。对于经济形势如何判断？我们认为中国经济将出现很多新的增长亮点，但是通胀压力也会持续整个2023年。

**经济工作会议提出，2023年将实施稳健的货币政策。怎么理解呢？我个人认为，稳健的货币政策是以“保经济平稳增长、控制通胀在可承受的范围之内”为目标。

这跟2023年的经济形势有关，实际上中国经济没有过热。在这一基础上，2023年的货币政策将不会明显紧缩。这可从两方面理解：

一方面稳健的货币政策并不是紧缩的概念，紧缩的货币政策通常发生在经济过热时期；另一方面，由于2023年不会出现明显紧缩，所以加息只是一种预期，并不是全年经济的主基调。

对过去6个五年规划的执**况研究显示，每个五年规划的第一年，gdp增长率与其他年份比较，一般处于五年中较低的水平。这种规律说明，五年规划的第一年，通常是“蓄势待发”的准备阶段，呈现平稳增长态势。

我们认为，2023年的我国经济应呈现平稳增长的态势，增长可能稳定在9.5%左右的水平。同时，**不会把8%的引导性年度gdp增长指标下调为7%。

我认为这是出于以下几个方面的判断：一是顺势因素，国内前10年gdp平均增长9.7%，明年将保持一定的惯性；二是从2023年前三季度gdp增长为9.

6%来看，中国经济已经走出了危机，增长基础比较稳定；三是有政策引导，**在制订“十二五”规划建议时提出了“平稳较快引导经济增长”的目标。目前最值得担忧的是地方**刻意推高gdp的增长，这不仅会激化通胀，还会为将来埋下高通胀、低增长的隐患。

从国际上分析，亚洲各个主要经济体，2023年经济增长都是强劲**，这可能和2023年低增长有关系，但是这个增长率都已经超过了2023年的水平。泰国是9.1%，越南是6.

8%，韩国是7.2%，印度是8点多个百分点。根据经济学的原则，如果经济连续四个季度呈现正增长态势，那么不管是发达国家还是新兴市场国家，我们都认为全球经济进入了恢复期。

今明两年的中国经济可望呈平稳增长态势，但是通胀上升的压力在不断增大。关于2023年的cpi（物价）指数，我们认为由于通胀变数很多，预计会达到4%。从国内来说，2023年食品**对于cpi上升所占的份额很大，特别是7~9月份的食品涨价，对cpi的**所起的作用就非常大。

另外，我们还看到有非食品**因素，11月份的数据中，在通胀水平里面，非食品贡献达到1.9%，是2023年10月以来的高点。同时，国内cpi的增长，还会受到国际资本的流入、大宗商品**推高等因素的影响。