四、【名词解释】（本大题共4小题，每题4分，共16分）
21、非系统风险（又称可分散风险和公司特有风险），是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。
22、趋势分析法是对企业财务状况、经营成果的变动情况进行分析的方法。其基本原理是：将不同时期企业会计报表的有关项目或财务比率进行比较，观察这些项目或财务比率的变化情况，提示这些项目或比率增减变化的性质和趋势，判定企业经营业绩和财务状况的优劣和发展前景。
23、 营业杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。它反映着营业杠杆的作用程度。为了反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。
24、 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。包括以下三个步骤：
第一，计算现金周转期。是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。
（1）应收账款周转期是指从应收账款形成到收回现金所需要的时间。
（2）应付账款周转期是指从购买材料形成应付账款开始直到以现金偿还应付账款为止所需要的时间。
（3）存货周转期是指从以现金支付购买材料款开始直到销售产品为止所需要的时间。
第二，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的周转次数，其计算公式为：
第三，计算最佳现金持有量。其计算公式为：
五、【简答题】（本大题共4小题，每题6分，共24分）
25、分析与评价企业的资产负债率时，应注意下面几个问题：
（1）不同的评价主体对资产负债率有不同的认识。从债权人角度出发，资产负债率越低越好；对于所有者而言，负债率越高则是一把双刃剑；对于企业经营者而言，资产负债率却是评价经营者理财能力和进取心的一个重要指标。
（2）负债比率过高对于所有者、债权人和经营者都意味着风险。
（3）不同行业的平均资产负债率不完全相同，企业应根据自己的行业特征和需求确定适当的负债比率。
26、可转换债券的特征。
1、固定利息。在换股之前，可转换债券与纯债券一样产生固定年息。然而，其利息通常低于纯债券。
2、期满赎回。如果转换没有实现，可转换债券与纯债券一样在期满时将被赎回，投资者本金的安全由此得到保证(前提是公司仍有清偿能力)。如果发行公司的股价上升，投资者可将其债券转换为**以获取股价长期上升之利。
3、换股溢价。可转换债券的换股溢价一般在5%～20%的幅度之间。换股溢价越低，投资者尽快将债券转换为**的可能性越大。
4、发行人期前回赎权。由于发行人支付低于纯债券的利息，因此它通常只会在股价大幅高于转换价情况下行使回赎权以迫使投资者将债券转换为股本。
5、投资者的期前回售权。投资者在债券到期之前的某一指定日期将债券回售给发行人，通常是以一定溢价售出。投资者一般是在发行人**表现欠佳时行使回售权。
27、常见的**投资组合策略有以下几种：
（一）保守型的投资组合策略。该组合策略要求尽量模拟**市场现状(无论是**种类还是各**的比重)，将尽可能多的**包括进来，以便分散掉全部可避免风险，从而得到与市场平均报酬率相同的投资报酬率。这种投资组合是一种比较典型的保守型投资组合策略，其所承担的风险就与市场风险相近。
保守型投资组合策略基本上能分散掉可避免风险，但所得到的收益也不会高于**市场的平均收益。
（二）冒险的投资组合策略。该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的**，而少选择低风险低报酬的**，这样就可以使投资组合的收益高于**市场的平均收益。这种组合的收益高，风险也高于**市场的平均风险。
采用这种投资组合，如果做的好，可以取得远远超过市场平均报酬的投资收益，但如果失败，会发生较大的损失。
（三）适中的投资组合策略。该组合策略认为，**的**主要由企业的经营业绩决定，只要企业的经济效益好，**的**终究会体现其优良的业绩。所以在进行**投资时，要全面深入地进行**投资分析，选择一些品质优良的**组成投资组合，如果做的好，就可以获得较高的投资收益，而又不会承担太大的投资风险。
28、一、收益分配管理的原则。
收益分配是指企业按照国家财经法规和企业章程，对所实现收益进行分配以满足各有关方面经济需求的一种财务行为。为了充分发挥收益分配协调各方经济利益，促进企业理财目实现的功能，要求贯彻以下原则：
（一）依法分配原则。
从广义上讲，收益分配包括三个方面：
1、收入取得及成本的补偿，即将一定期间内的收入弥补与之配比的成本和费用，以确定该期间的损益。因此，一方面应及时确认收入实现，另一方面必须正确计算成本、费用，以便足额补偿上这一生产过程的耗费，维持简单再生产。
2、将会计利润按税法要求调整为纳税利润，计算并缴纳所得税，满足国家及社会的共同需要。
3、按《公司法》及《财务通则》等有关法律的要求，对税后利润进行分配：
（1）弥补超过用所得税前利润抵补期限的以前年度亏损；
（2）提取法定盈余公积金；
（3）提取公益金；
（4）向投资者分配利润。
这一分配顺序的逻辑关系是：企业以前年度亏损未弥补完，不得提取盈余公积金、公益金；在提取盈余公积金、公益金以前，不得向投资者分配利润。因此，要求企业的收益分配必须严格按照国家的法规进行。
（二）积累优先原则。
收益分配要在给投资者即时回报的同时考虑企业的长远发展，留存一部分利润作为积累，收益分配从根本上说是为了保护投资者的利益而在利润分配上采取的财务约束手段。企业的积累从最终产权归属看，仍为企业的投资者所有。因此，必须尊重市场竞争规律的要求，为提高企业自我发展和抗风险能力进行必要的积累，其数额必须与企业所承受的经济责任的大小和所实现的经济效益的高低相适应，避免因缺乏应付经营风险的能力而最终损害投资者的利益。
当然，在保证积累的前提下，还要正确处理积累与消费的比例关系，以充分调动职工的积极性。我国财务制度规定，企业必须按照当年税后利润扣减弥补亏损的10%提取法定盈余公积金，当已达注册资本50%时可不再提取；企业以前年度未分配利润，可以并入本年度利润分配；企业在向投资者分配利润前，经董事会决定，可以提取任意公积金。
（三）兼顾各方面利益原则。
企业在分配时应从全局出发，充分考虑企业、所有者、债权人、职工的利益；企业的员工，包括经营者和普通职工，受聘于企业并为企业工作，其合法的劳动报酬是企业支付的工资及奖金。我国现行法规规定在税后利润中提取公益金，用于职工集体福利设施的购建开支，即在一定程度上有助于提高经营者和员工的工作积极性。
（四）盈亏自负原则。
盈亏自负原则要求企业的亏损要用以后年度企业实现的利润进行弥补，并注意收益分配程序和政策中所体现的原则，如股利分配中同股同权、同权同利体现了投资与收益对等原则，正常股利加额外股利政策体现了分配与积累并重的原则等等。
（五）公正原则。
企业在利润分配中应遵守公开、公平、公正的原则，一视同仁地对待所有投资者。企业的所有投资者在企业中只以其股权比例享有其合法权益，企业的经营获利情况应当向所有的出资者及时公开，利润分配方案应交股东大会讨论，并充分尊重中小股东的意见。
《财务管理学》模拟试卷四答案
一 单项选择题 本大题共5小题，每小题2分，共10分 1 在实务中，人们习惯用 b 数字表示货币时间价值。a 绝对数 b 相对数。c 平均数 d 指数。2 贴现率越大，利润指数 c a 大 b 不变。c 越小 d 不确定。3 在一定范围内，成本总额随着产量的增加而增加的成本是 b a 制造成本 b ...
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