针对售价过于便宜的观点，银监会重申了对国有银行战略投资人的五条标准：占股比例不低于 5% ；最短股权持有期必须在 3 年以上；战略投资人必须派出董事；必须有丰富的银行业管理背景，成熟的经验、技术和良好的合作意愿；有商业银行背景的境外战略投资人，最多只能投资两家中资商业银行。
事实上，中行和建行与境外战略投资者签署投资协议时，往往附有技术援助协议，外资机构将在公司治理、风险管理、内部控制、产品开发等方面给予国有银行援助，从而提升它们的竞争力。
我想国有银行是否被“贱卖”？要从当时的经济形式、历史背景出发综合考虑， 在评估任何一个历史事件时，我们都不能离开当时决策的历史环境和历史背景，需要在掌握和还原当时情境的基础上才能做出客观、公正的评价。“ 国有银行是否贱卖之争银行贱卖到底由谁说了算呢”？。
我想应该由国家审计署及国家相关机构来证明，而非一些金融机构和经济学家之间的争论。
工、中、建、交四家大型国有银行改制发行上市后，战略投资者获得了较大的账面收益，但收益最大的还是占绝对控股地位的国有股东，国家是最大的赢家。仍然以建行为例。相对于国家持股，美国银行只是建行的一个小股东，持有 8.
5% 的股份，并严格处于法律和合同约束内。据有关机构测算，国有股东股权价值比上市时的 1664.4 亿元增长了约 11 倍，是美国银行披露的账面和潜在收益 300 亿美元的 8 倍多。
截至 2007 年底，建行市值是 2003 年国家注资的 10 多倍。在过去 2 年里，建行每赚 1 元钱，国家获得的税利和净资产增值共计 0.85 元，美国银行获得 0.
05 元，国家从建行获取的收益是美国银行的 17 倍。可以说，国有银行成功股改上市和健康发展的过程，就是国有资产实现保值增值的过程。与此同时，在日常经营管理中，国有银行以市场化的方式，确保国家的实际控制权，保证了国家的金融安全。
中国银监会主席刘明康举出建设银行在香港上市的例子，“建行每股发行**是 2.35 港元，相当于建设银行 2005 年财务重组以后比较好的状况下市净率 1.96 倍，处于五年来我国大型国企境外上市定价的较高水平，也是 2000 年以来亚太新兴市场所有银行上市股值当中比较高的”。
刘明康表示，建行上市的价位在国际上被认为非常成功，其后**表现也非常稳健，这就是银行**没有被低估的证明。
中国银行董事长肖钢说： "引进战略投资者和公开发行上市 (ipo) 是国有商业银行改革的两个环节，虽都涉及定价，但机制、对象、策略有很大不同，两种情况很难直接比较。从定价机制看，引进战略投资者的定价是一对一谈判， ipo 定价则是公开向国际机构投资者和社会公众推销；从定价对象看，战略投资者和公众投资者性质不同、作用不同。
战略投资者愿意与引资企业长期业务合作，共担风险，往往要承诺较长的**锁定期，承诺竞争回避。公众投资者更多考虑**投资收益，可能长期持股，也可能短期投机。因此，战略投资者在 ipo 前入资的认股**一般要低于 ipo **；从定价策略看，引入国际知名机构作为战略投资者有助于提高引资企业无形资产，提升引资企业形象和市场价值。
因此，在引资定价过程中，按国际通行惯例，通常都要考虑无形资产的价值。 "
交通银行董事长蒋超良在回答报社记者时说： "交行和汇丰的合作，是双赢战略，不能从汇丰赚钱就得出我们亏本的结论。每股 1.
86 元的入股**，相当于交行 2003 年末每股净资产的 1.76 倍，此前外资入股中资银行，市净率最高的是恒生银行入股兴业银行的 1.8 倍，最低的是花旗银行入股浦发银行的 1.
54 倍，我们的定价水平是比较高的。而且，汇丰入股使我行资本充足率及时达标，溢价部分使我行每股净资产上升了 0.17 元，相应提高了我行 ipo 的定价基础，汇丰概念对我行 ipo 的成功和股价后市稳定都起到重大作用。
另外，刚才我也提到了，股价上升受益的不仅是汇丰，国有股的增值更大。应该说，我们和汇丰的合作成效显著。通过合作，交行既引进了资金，更引进了管理、技术、人才和品牌，经营管理水平显著提升，与汇丰的合作是符合交通银行长远利益的。
人大常委会副委员长成思危说： "我们的银行改革有不小的进步，但国有银行制度性的一些弱点依然存在，比如说不良资产比较高，特别是原来**干预下造成的贷款和国有企业拖欠的贷款等等，外资进来也不能不考虑这些问题。所以在一定程度上，外资也承担着一些风险。
吴敬琏的观点显然更有针对性。 2005 年 10 月 27 日 ，建行在香港进行了募资规模为 92 亿美元的首次公开发行。在首次公开发行之前，建行股份卖给外国投资者的**仅为账面**的 1.
2 倍，但之后，建行股价不断攀升，目前已经上升为账面**的约 2.7 倍。吴敬琏继续说：
"之前国有银行，我们搞了许多年，资本金变成了零，甚至负数，这样一个银行让投资者怎么信赖呢？第一个进来的人需要承担风险，后来的投资者才会随后进入，**才会越来越高。 "吴敬琏也指出， "到现在为止，银行改革做得相当不错，但之后能不能使银行脱胎换骨，能不能真正给投资者最大的回报，是问题的关键。
"针对以上观点，我认为在这种情况下，特别是外国的投资者在对中国的国有银行不熟悉的情况下，国有银行要走出去，并在国际金融市场占据一席之地，先撇开其是否有竞争力不谈，起码要有一个人们熟悉它的过程，否则，谁会、谁敢买你的**。这样来看，借助那些为外国投资者所熟悉和信任的大型机构的参与，来传导对中资银行的了解和认知，从而增加对中国银行业的信心，就显得非常必要。而要迈出这第一步，就免不了要付出较大代价。
虽然引进战略投资者对国有商业银行成功完成股改并上市不是唯。
一、绝对的因素，但确实是非常重要的因素，是股改银行市场推介过程中的重要亮点之一。引进战略投资者切实提升了国际资本市场对我国银行业未来价值的信心，对银行成功完成股改上市起到了非常重要的作用，是上市成功的一个重要因素。
工商本于洋第三次作业。
货币银行学作业 三
一 名词解释 国际收支 国际收支平衡表 套汇 经济全球化 银行 超额准备金 货币供给 货币供给的外生性 货币供给的内生性 派生存款 基础货币 货币乘数 货币均衡 通货膨胀 通货紧缩。二 判断题 1 国际收支是一定时期内一个国家同其他国家全部国际 的系统记录。2 在国际收支平衡表中，储备资产项目不属于...
第三波 货币银行学
货币银行学。一，名词解释 每小题3分，共15分 1,金融国际化 金融国际化是经济全球化的高级阶段，是 一体化和生产一体化的必然结果，20世纪90年代以后，金融国际化已成为经济全球化最主要的表现形式。国际金融化是指世界各国和地区放松金融管制，开放金融业务，放开资本项目管制，使资本在全球各地区，各国家的...
货币银行学第2次作业
1 利率能够调节社会资本供给 一般而言，生产的发展会带动资本需求的扩大，足够的资本供给是生产发展的必要条件。调节利率，能够调节国民储蓄水来，调节借贷资本的供给，调节银行集中资金的能力，调节储蓄向投资转化的程度。在其他条件不变的情况下，利率提高，国民储蓄率上升，借贷资本增多，社会资本供给就增加 反之社...