第七章企业价值评估(答案分离版)
一、单项选择题。
1.甲公司2023年末的现金资产总额为100万元(其中有60%属于生产经营所必需的持有量),其他经营流动资产为3000万元,流动负债为2000万元(其中的40%需要支付利息),经营长期资产为5000万元,经营长期负债为4000万元,则下列说法不正确的是()。
a.净经营营运资本为1800万元。
b.经营资产为8060万元。
c.经营负债为5200万元。
d.净经营资产为2860万元。
2.某公司2023年税前经营利润为2000万元,所得税率为30%,折旧与摊销100万元,经营现金增加20万元,其他经营流动资产增加480万元,经营流动负债增加150万元,经营长期资产增加800万元,经营长期债务增加200万元,利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本,则股权现金流量为()万元。
a.862b.802
c.754d.648
3.市盈率的关键驱动因素是()。
a.增长潜力。
b.销售净利率。
c.权益报酬率。
d.股利支付率。
4.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的是()。
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a.**基数不一定是上一年的实际数据。
b.实务中的详细**期很少超过10年。
c.在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同。
d.**期和后续期的划分是主观确定的。
5.某公司股利固定增长率为5%,2023年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,**的β值为1.5,国库券利率为4%,市场平均风险**的必要收益率为8%,则该公司每**价为()元。
a.12.60
b.12c.9
d.9.45
公司年初投资资本1000万元,预计今后每年可取得税前经营利润800万元,所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零,加权平均资本成本8%,则企业实体价值为()万元。
a.7407
b.7500
c.6407
d.8907
7.甲企业净利润和股利的增长率都是6%,贝塔值为0.90,**市场的风险附加率为8%,无风险利率为4%,今年的每股净利为0.
5元,分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业,今年实际每股净利为3元,预期增长率是20%,则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业**价值为()元。
a.81.5
b.23.07
c.24d.25
8.公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。
该公司利润和股利的增长率都是6%,公司**与市场组合的相关系数为0.8,公司**的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,**债券利率为3%,**市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。
a.8.48
b.8c.6.67
d.8.46
9.某公司股利固定增长率为5%,2023年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,**的β值为1.2,国库券利率为4%,市场平均风险**的必要收益率为8%,则该公司每**价为()元。
a.16.56
b.15.77
c.9d.9.45
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