2023年上半年计算机模拟复习题

汇率和利率是国与国之间经济赖以进行的一种手段。通过汇率，两个国家进行国际**；通过利率，实现两个国家之间的资金转移，直接和间接的投资才得以发生。国际间的任何经济和投资决策都离不开对汇率的分析。

不言而喻，汇率的分析对外汇交易更是必不可少，**得愈准确愈好。

汇率是两个国家的货币之间的相对**。和其它**一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。

外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资产的收益。人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国货币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益，而各国货币的收益率则是由其金融市场的利率来衡量的。

在外汇市场均衡时，持有任何两种货币所带来的收益应该相等。即ri=rj(利率平价条件)。式中，r代表收益率，i和j代表不同的国家。

如果持有两种货币所带来的收益不等，则会产生套汇：买进a种外汇，而卖出b种外汇。这种套汇，不存在任何风险。

因而一旦两种货币的收益率不等时，套汇的存在就会促使两种货币的收益率相等。但这里有一个问题，这两种收益ri和rj不能直接进行比较，因为它们是用不同的货币表示的。要消除这个问题，可将它们转换为用同一种货币表示。

这里假定两种货币：美元和马克。将马克的收益率用美元表示，公式为rdm-(eecbdm-ecbdm/ecbdm)。

式中，rdm是德国的利率，ecbdm是马克相对美元的汇率(每单位美元多少马克)，eecbdm为马克相对美元的汇率的预期值。而整个(eecbdm-ecbdm/becdm)代表马克相对美元的预期贬值率。由这个转换公式，利率平价条件就可表示为：

rc-rdm=(eesbdmaecbdm)/ecbdm，此公式在利率平价的条件下，外汇市场达到了均衡。这时的汇率(均衡汇率)也就决定了。