齐鲁工业大学。
财务案例分析课程作业。
题目：青岛海尔2013-2024年度财务报表分析。
课程财务案例分析
授课教师徐杰。
班级。作者。
青岛海尔2013-2024年度财务报表分析。
摘要。财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，**未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。
目录。一、引言 3
二、公司简介 3
三、行业概况 4
四、海尔集团财务报表分析 4
一）财务比率分析 4
1．偿债能力分析 4
2．盈利能力分析 10
3．营运能力分析 15
4．现金流量分析 17
5．发展能力分析 22
6．单股指标分析 23
7．杜邦综合指标分析 26
二）结构百分比分析（common-size analysis） 31
三）指数分析（index analysis） 36
四）所有者权益变动分析 38
五）股利政策分析 39
五、股价变动情况 40
六、综合评价和建议 41
家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入wto以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。
青岛海尔股份****（**** 600690 以下简称青岛海尔）2024年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。目前，海尔在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外**公司，全球员工超过8万人。
2024年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界100多个国家和地区，。
青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要**，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。
海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。
按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据**：欧睿国际euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2024年，累计申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。
在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。
2010 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。
在行业整体规模发展的同时，大宗原材料****、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。2024年，受全球经济持续低迷、国内房地产行业景气度下行、“家电下乡、以旧换新及节能惠民”等政策退出的影响，白电行业增速较2010 年明显放缓，家电企业面临较为严峻的挑战。2024年，全球宏观经济不景气对家电出口市场带来严峻挑战，国内家电市场受宏观经济增速放缓、房地产市场持续调控、家电行业刺激政策陆续退出等因素影响，行业增速下滑明显。
根据北京中怡康时代市场研究****零售监测报告显示，2024年冰箱、洗衣机、家用空调产品零售额分别同比下降.82%。
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率（current ratio）、速动比率（quick ratio）和现金比率（cash ratio）这三个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率（debt—to—total—assets）、利息支付倍数（interest coverage ratio）、资本化比率（long-term capitalization）、负债和产权比率(debt-to-equity ratio)来分析其长期偿债能力。
表1.1 2010-2012财务报表概要。
纵向对比：流动比率是流动资产与流动负债的比率。
流动比率=流动资产/流动负债。
2024年流动比率=3957791985.62/782450638.89=5.05
2024年流动比率=3844586247.27/721725212.96=5.33
2024年流动比率=5583949333.82/2106939648.04=2.65
表1.2 相关比率。
图1.1从图1.1 我们可以看出，2024年对海尔来说，三个指标都达到了最低值，2024年和2024年的短期偿债能力基本持平。
表1.3 相关比率。
资本结构。负债和产权比率=写出公式。
资产负债率=
利息支付倍数=
图1.2图1.2
从图1.2我们可以看出资本化比率、负债和产权比率先增后减，即长期融资中长期负债占的比例先大后小，所以二者的变化是同步的。资产负债率持续下降，说明债务融资对企业的重要性持续降低图1.3
图1.3在这三年来，利息支付倍数急速下降，到2024年更是为负值，一般认为利息支付倍数要高于1.5才是比较理想的状态，所以海尔在2024年面临无法支付利息的风险。
2024年横向对比：
表1.4 2024年同行业间偿债能力财务比率。
图1.4表1.5 2024年度中华工商上市公司财务指标指数。
由图1.1和表1.5可以看到青岛海尔的流动比率、速动比率和现金比率都在2024年达到最低，2010和2012的数据基本保持持平，结合表1.
5可知数值仍在行业正常标准之内，但数值明显偏低，流动比率在100%时短期偿债能力较高，因此海尔的短期偿债能力不高，自身面临着一定程度的偿债风险。速动比率和现金比率均为第一，流动比率居于行业前列，仅次于美菱电器，说明行业中较多企业也是面临着一定程度的债务风险。只观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析。
表1.6 2024年度行业长期偿债能力。
图1.5由图1.2可知海尔在这三年中资产负债率持续下降，资本化比率稳定上升，产权比率基本保持稳定。
虽然资产负债率缓慢下降，但仍在行业标准之内，国际上认为资产负债率等于60%时较为适当，海尔的资产负债率已明显高于行业均值，也超过了60%，说明随着海尔近几年经营规模的扩大，长期债务较多。与同行业的几家公司相比，青岛海尔资产负债率并不高，低于tcl和格力电器，高于美菱电器，说明行业中较多企业也是负债经营，面临着一定程度的债务风险。海尔的资本化比率这三年持续上升，仅低于tcl，位于行业前列。
说明在长期融资中长期债务所占的比率越来越大，所以面临的偿债风险也在提高。
青岛海尔财务报表分析作业
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