固定资产投资方案的评价：（净现值法）
某企业生产微波灶，且供不应求，为扩大生产能力。欲进行新建一条生产线，经调查与测算有关部门取得下列资料：
1、资料：生产线的初始投资为200万元，一次投入。投产后，生产线可运行5年，5年后残值为零。
每年生产微波灶10000台，每台售价500元。该项目的产品年总成本构成情况如下：原材料费400万元，工资费30万元，管理费20万元，折旧费30万元。
经测算该企业的资金成本率为10%
2、要求。1）采用净现值法进行评价。
2）你认为该方案是否可行？
3）你认为还应考虑那些因素？
提示：i =10%, n =5.的年金现值系数为3.791
i =10%, n =6.的年金现值系数为4.355
i =10%, n =7.的年金现值系数为 4.868)
答：一、采用净现值法进行评价：
1、所谓净现值是指从投资开始直至项目终结，所有现金流量（包括现金流入量和流出量），按资本成本或其他特定的贴现率计算的限制代数和，如前所述，资金具有时间价值，不同时间收付的同一种货币具有不同的价值观，因此不能进行简单的直接比较，在长期投资决策中，现金流入和流出往往发生在不同时期，在评价其效益时更不能直接比较价值，而必须将他们折算为同一时间的价值。
含义：（1）按设定的贴现率计算的各年现金流量现值的代数和。
（2）现金流量的现值减去初始投资后的余额。
2 、计算公式：净现值=（未来）现金流量的现值—初始投资。
3、采用净现值法进行投资方案的评价与选择时：在只有一个备选方案的采纳与否的情况下，净现值为正者，可采纳；为负者不采纳。在多个备选方案互斥的情况下，应选净现值最大的方案为佳。
4、现金流量是对未来的盈利能力进行的一种估计，通常带有一定的风险性，由于测算所用的所有数据均是人为估计**的，所以人为性较大；一些客观存在的不利因素无法用财务手段反应出来，计算较复杂。在编制过程中，受人为主观影响较大，有可能低估或高估潜在的风险并对某些不可遇见风险估计不足，造成项目的失实或过于谨慎。
二、计算过程：
净现值=（未来）现金流量的现值—初始投资。
=1032800(元)
计算结果为1032800，该方案可行（净现值≥0方案可行；<0方案不可行）。
三、应考虑的因素：
1、通货膨胀因素：导致贴现率的变动。
2、技术创新因素：影响折旧年限。
3、环境问题。
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