选择与判断。
1. 复利终值：指一定量的本金按复利计算法则计算若干期后的本利和。f=p(1+i)n
复利现值：指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。p=f(1+i) -n
复利的终值系数（f/p,i,n）与现值系数（p/f,i，n）成倒数关系。
2.纯利率：又称真实利率，指通货膨胀为零时，无风险**的平均利率。
利率=纯利率+通货膨胀补偿+风险补偿。
3财务目标：股东财富最大化（可以直接弥补利润最大化存在的缺陷）
股东财富=普通股每**场***公司流通在外的股份总数。
（库藏股不是股东的财富）
4.名义年利率：当每年计息数超过1次时给出的年利率r
实际年利率：每年只复利1次得年利率i
a i= (1+r/m)m-1 m-每年复利次数 f=p(1+i)n
b f=p（1+r/m）mn
5．**预期收益率r解得。
d1=d0（1+g） d1-第1年得股利 p0-**内在价值 g-股利增长率。
6．债券资本成本kb=i(1-t)/bo（1-f）=bi（1-t）/bo（1-f）
kb —债券资本成本；
i—债券每年支付的利息；
t —所得税税率；
b —债券筹资额；
f ——债券筹资费用率。
i—债券票面利息率。
留存收益资本成本ke=ds/ps+g
ds-预期年股利额 ps-普通**价 g-普通股率年增长率。
7.内含报酬率irr: 使投资项目净现值为零的折现率，即净现值为0的条件下投资项目隐含的报酬率。
评价。1) irr≥基准收益率(资金成本，期望收益率)
方案可行。2) 几个方案投资额相等，均大于基准收益率。
最大者为优。
3) 几个方案投资额不等，4) 投资额*(irr-资金成本)最大者为优。
8.补偿性余额：是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借款额一定百分比（一般为10%-20%）的最低存款余额。
从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。
对于贷款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）
9．系统风险（不可分散）：利率风险、市场风险、购买力风险。
非系统风险：营运风险、财务（违约）风险、流动性风险。
10．折现指标（动态）与非折现指标（静态）
投资决策的指标按是否考虑时间价值分为折现指标(动态指标)和非折现指标(静态指标)
折现指标：净现值npv、现值指数pi、内含报酬率irr、净现值率npvr
非折现指标：投资报酬率roi、投资**期pp1
折现指标的含义、特点、计算方法。
a.净现值(npv)
未来现金流入现值-未来现金流出现值=净现值。
净现值为正 npv≥0 方案可行。
净现值为负 npv<0 方案不可行。
净现值指标的优缺点。
优点：考虑了时间价值。
运用了现金流量。
考虑了风险大小。
缺点：不能动态反映实际收益水平。
现金流量与折现率确定有一定困难。
b：现值指数(获利指数pi)
pi=未来现金流入现值/未来现金流出现值。
pi≥1 方案可行 pi<1 方案不可行。
优缺点。优点：可以动态反映资金投入与总产出之间的关系。
可以在投资额不同方案之间比较。
缺点：无法直接反映项目实际收益率。
非折现指标的含义、特点、计算方法。
a：投资利润率(投资报酬率 roi)
公式：roi=经营期年平均利润/投资总额*100%
[例1]某项目投资额为100万元，平均年利润10万元。
年平均利率10万元。
投资总额100万元。
roi=10/100=10%
[例2]某项目投资额为125万元，平均年利润25万元。
年平均利率25万元。
投资总额125万元。
roi=25/125=20%
评价：结果若低于无风险投资利润率，方案不可行。
优缺点优点：简单明了，能说明投资收益水平。
缺点：未考虑时间价值，不能反映建设期长短。
未运用现金流量，指标口径不一致。
b：静态**期(投资**期**期pp)
投资项目历年所获取的净现金流量，以收回项目投资所支付的现金，所需要的时间与期望**期相比较，以决定项目取舍。
包括建设期pp 不包括建设期pp’
两者关系：pp=pp’+spp’-经营**期 s-建设期。
1. 简化公式(每年ncf相等)
1) 两个条件：前几年每年ncf相等。
每年相等ncf之和大于原始总投资。
2) 公式：pp’=原始投资额 / ncf pp=pp’+s
例一]某项目投资额为100万元，平均年利润10万元，项目使用寿命为10年。
年经营现金净流量＝10万＋100万元÷10＝20万。
pp’=100/20＝5(年)
2. 一般公式(每年ncf不相等)
1) **期是累计现金净流量为零的年限。
2) 例5.2 p121
**期a =2 + 20000/40000=2.5年。
**期b =2 + 100000-25000-35000)/45000=2.89年。
例：！11.负债融资与发行**融资的区别。
负债融资：企业通过发行债券，向银行借款，融资租赁等方式而筹集的资金属于企业的负债融资。
负债融资的正面效应分析：利息抵税效用、财务杠杆效用、负债是减少管理者和股东之间**冲突的工具。
负面效应分析：持续增长的负债最终会导致财务危机成本 、可能引起股东和债权人之间的**冲突。
**是股份****发行的、用以证明投资者股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。
**融资是指资金不通过金融中介机构，借助**这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。它具有以下几个特点：
（1）长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。
（2）不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
3）无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
12.永续年金只有现值没有终值。（.永续年金是指无限期每期期末等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期趋势于无穷的普通年金。）
13.资本资产定价模型。
一般形式为：
ri-表示投资组合中第i个**的预期报酬率。
rf-表示无风险报酬率。
rm-为市场（或市场投资组合）的预期报酬率。
系数为其系统风险指标。
14.广义投资（对内对外）与狭义投资（对外投资）-多项选。
广义投资：指企业为了获得预期收益率或达到其他经营目的，将资金或实物直接或间接地投放于企业生产经营活动的一项重要的经济活动。简单的说，是指企业为了获得为了报酬（权利）而垫付一定成本的所有经济行为，包括企业的生产性投资和金融资产投资。
狭义投资仅指企业进行的金融资产投资行为。
15.财务关系：指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。
与企业有财务关系的有：权益投资人（公司的权益投资人即普通股东）、债权人（指借款给企业并得到企业还款承诺的人）、经理人员（指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体）、**机关（也是公司财务信息的使用人，包括税务部门。国有企业的管理部门、**管理机构、会计监管机构和社会保障部门等）和其他与企业有利益关系的人士（企业职工和工会、审计师和财务分析师）。
16．经营资金营运活动（购买**属投资）
17.递延年金。
是第一次收付款发生时间与第一期无关，而是若干期（假设为m期，m>1)后才开始发生系列等额付款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。
用m表示递延的期数，从第m+1期开始发生了n期等额的收付款项。
先求出（m+n）期的年金现值，然后扣除实际并未支付的递延期（m）的年金现值：
pva0=a·pvifai,m+n－a·pvifai,m
a·(pvifai,m+n－pvifai,m)
递延年金现值计算。
第一种方法：
假设递延期也有年金收支，先计算m+n期的普通年金现值，然后扣除实际未收支的递延期m期的普通年金现值。
p=a×[（p/a, i, m +n）-(p/a , i, m) ]
小明的父母打算现在存入一笔钱供小明4年以后缴纳大学学费。从现在算起，小明从第4年起至第7年末每年年末可到银行支取10,000元，假定年利率为10%，请问小明的父母现在应向银行存入多少钱？
m=3 n=4
pva0 =a·（pvifai,n+m－pvifai,m）
10,000× （pvifa10%, 7－pvifa10%, 3）
10,000×（4.868－2.478)=23,900元。
第二种方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第1期期初，即：p=a（p/a,i，n）（p/f，i，m）
18. .租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。按租赁业务性质，租赁分为经营租赁、融资租赁两种
经营租赁是出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修和人员培训等服务的租赁形式。
融资租赁是指出租人（一般指金融租赁公司或信托公司）根据承租人对供货人或出卖人的选择，从出卖人那里购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。融资租赁的租金大致相当于以租赁物的购置金额为基数， 按市场利率计算的本息合计值。
财务管理 财务管理复习题
财务管理复习题 一 名词解释。1 财务及财务管理 财务是财务活动和财务关系的统一 财务管理是对企业经营过程中涉及资金投放 资金筹措 资金运用和资金分配等问题进行的规划与控制。2 货币时间价值。3 普通年金 又称后付年金，是指各期期末按相同金额收付的年金。4 风险报酬 是指投资者冒风险进行投资而获得的...
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