报告编号:2
图表目录。**目录。
第一节估值体系的财务分析。
估值方法主要分为绝对估值法与相对估值法。dcf(discountedcashflow,现金流折现)估值法是绝对估值法中的经典方法,它试图以最直接的方法去评估公司的价值:公司的价值等于公司未来现金流的折现值。
从这个角度来说,dcf是最为正确、精确的估值方法。但是在实际的估值当中,dcf的精确度往往是最低的,因为dcf在实践中非常难以实施。
上面就是dcf估值方法的公式。其中,p是市值,ev为企业价值,n为**区间、cft为第t年的自由现金流,r为贴现率,当使用无杠杆自由现金流模型时,结果为企业价值ev,当使用加杠杆的自由现金流模型时,结果为市值p。如果我们要使用dcf法来进行公司估值,需要历经较多的**步骤:
自由现金流的**、终值的计算**以及折现率的**。dcf的估值结果对上述的**敏感度较高,小小的**偏差都会引起较大的误差,所以dcf估值法难以实施。
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